交易者无法以足够快的速度出售股票,因为反弹最高流出

时间:2019-08-13  author:怀佴  来源:免费注册送59元体验金  浏览:35次  评论:131条

布隆伯格

尽管投资者试图摆脱股票的努力,但这种习惯无法发挥作用。

彭博和奈德戴维斯研究公司(Ned Davis Research Inc.)编制的数据显示,在基金客户从股票中攫取600亿美元资金的一年中,股票价值已攀升5270亿美元,使家庭拥有的资产总额达到20万亿美元。 今天,美国人拥有41%的金融资产,与2007年的高位相匹配,仅落后于互联网泡沫。

这证明了六年牛市的力量,即使投资者正在忙着兑现股票并抢购看到的每一只债券,市场的不懈升值仍然使他们的股票持有量增加。 现在,有这么多钱停在那里,一些分析师很难看到购买将来自哪里以延长已经显示出疲劳迹象的进展。

“你的需求已经饱和,”丹·奥辛斯基说道,他曾在纽约罗斯柴尔德资产管理公司担任首席投资官,负责监管约60亿美元。 “这并不意味着股票不能继续上涨。 它说的是你的估值倍数将会很艰难。“

从2009年开始的反弹的一个教训是股票价格上涨而个人看跌,这可能会持续下去。 据彭博社和投资公司研究所编制的数据显示,在不到十年的时间里,投资者因两次崩盘而受挫,投资者在过去六年中从股票互助和交易所交易基金中撤出了近500亿美元。


最大的公牛


此次收购恰逢有史以来最大的牛市之一,其中17万亿美元的股权价值创造了标准普尔500指数的收益翻番,公司回购了2万亿美元的股票。 这些收益压倒了资金外流,并将股权比例提高了12个百分点,高于六十年平均值29%。

LPL金融公司(LPL Financial Corp.)首席经济策略师约翰•卡纳利(John Canally)表示,从长期来看,股票价格和价值将受到潜在基本面的推动。该公司负责监管波士顿的4,854亿美元。 “盈利前景并不令人敬畏,”他说,“但它很稳固,而且足够了。”

标准普尔500指数期货于9月到期在伦敦上午10:18下跌1.1%。

彭博汇编的数据显示,上周美国股票ETF已超过50亿美元,结束了三周的资金流入。

Gamco Investors Inc.的增长股票首席投资官霍华德•沃德(Howard Ward)表示,股票的流出部分反映了投资者在债券收益不大的情况下筹集现金,固定收益的更大损失将使股票更具吸引力他表示,在股票持有量超过资产的一半之前,牛市不会结束。


资产轮换


“资本追逐回报,股票是城里唯一的游戏,”沃德说,他的公司负责监管纽约拉伊的475亿美元。 “债券基金的回报现在将变为负值,这应该迫使投资者重新分配股票。”

美国人已经拥有比平常更多的股票。 目前持有的债券和现金相对于债券和现金的比例远低于他们在2000年达到66%的峰值,但他们接近过去市场高峰时期的水平。 1982年的低点达到了27%。

Ned Davis编制的数据显示,自1952年以来,美国家庭的股权分配处于前20%的位置,标准普尔500指数在10年后以年率3.5%的速度上涨。 当比率处于最低水平时,这大约是增益的五分之一。

“像这样的数据点面临的挑战是,历史上只有少数,所以你不知道是否存在神奇的水平,”总部位于佛罗里达州威尼斯的Ned Davis的美国市场策略师Ed Clissold表示。 “如果债券市场进入长期熊市,这种趋势可能会持续一段时间。 但它告诉你的是,需求有可能被抑制。“


估价论证


由于价格升值一直落后于股票配置的增长,因此认为家庭持有的股票数量看跌是类似于股票因估值而易受影响。 标准普尔500指数的利润为18.6倍,比10年平均水平高出13%。

经过两年几乎直线升值后,2015年收益变得更加艰难,预计标准普尔500指数收益率自2009年以来平均上涨15%后上涨1.2%。今年标准普尔500指数的涨幅为2.1%。自牛市开始以来最糟糕的上半年反弹。

“股票并不像几年前那么便宜,所以你已经遇到了逆风,然后你的企业盈利逆风仍在增长,但它们的增长速度要慢得多“投资组合经理鲍勃•兰德里(Bob Landry)表示,他曾在圣安东尼奥的USAA投资管理公司帮助监管230亿美元。 “对未来股票回报的预期应该更加温和。”

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